DIVERSIFICAÇÃO DE RISCO/RETORNO PARA HORTALIÇAS NO MERCADO PRODUTOR DE JUAZEIRO (BA) VIA ABORDAGEM DA MÉDIA-VARIÂNCIA

Resumo

O estudo avaliou a aplicabilidade da abordagem da Média-Variância (ANDERSON; DANTHINE, 1980, 1981) na diversificação do retorno/risco para as hortaliças comercializadas no Mercado Produtor de Juazeiro (MPJ-BA), como alternativa ao modelo de variância mínima de Markowitz (1952). Em termos teóricos, foi observado como o grau de aversão ao risco influencia no trade-off do portfólio otimizado. Em termos práticos, foi observado se os pesos calculados para dados dentro da amostra se aplicam para dados fora da amostra, com vistas a testar a hipótese da ergodicidade. Foram coletados, junto ao MPJ, os preços mensais de 24 hortaliças, totalizando 168 preços por hortaliça, entre janeiro/2001 e dezembro/2014. Verificou-se que os graus de aversão ao risco presentes na Média-Variância trouxeram uma melhor proposta de otimização do portfólio que a da variância mínima, pois considera de fato o trade-off retorno/risco. Contudo, os pesos obtidos nos dados dentro da amostra se mostraram incompatíveis quando utilizados para dados fora da amostra. Logo, estes resultados indicaram apenas uma potencialidade de aplicação da abordagem da Média-Variância, dada a violação da hipótese da ergodicidade. Comentários de estudos futuros são ditos no final do artigo.